工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】

美國房地產已見復甦，大陸房地產何時回春令人關注。法人認為，大陸房地產可望在新領導人上台後，逐步回穩；大陸大型房地產開發商發行的公司債，目前不少慘遭市場錯殺，其高票息、高收益率、高成長吸引不少價值投資者進場承接。

惠理康和投信投資長暨惠理康和中國點心高收益債券基金經理人唐雲益分析，去年10月底在歐債風暴緊急關頭，加上大陸政府持續宏觀調控房地產時，中國房地產債券平均價格一度跌到只剩67％，隨著第一季市場氛圍轉佳，資金重返高收益債市和新興債市，推升亞洲高收益債表現，目前這些中國房地產債券平均價格已回升到90％，相較美國和全球高收益債許多已回到票面之上，中國債券實屬便宜。

唐雲益看好已觸底反彈的房地產債券，青睞其高票息的收入和相對高的收益率，但也坦承這產業在上半年仍會動盪，但債券高票息能緩衝部分高波動性，挑選債券時宜選擇大型、多元化和注重非一線城市的房地產開發商 。

法巴L1亞洲債券基金經理人黃儀真也看好中國債券。今年來西方最擔憂的問題就是大陸經濟到底會不會硬著陸，大陸領導人對房地產採取嚴格監控，目的是要過熱的房地產降溫，並不是要打擊市場、危及經濟增長，大陸對住房需求強勁。

黃儀真近期拜訪大陸房產業者拜訪，發現大陸房地產業者與2007和2008年時最大不同，就是業者不會花大錢搶地，儘管大陸政府依然調控房市，只要房價不要大跌，大陸房產業者的獲利和控制現金流量，能夠挺得住這一波房價的修正。

宏利中國離岸債券基金經理人陳培倫認為，觀察製造業採購經理人指數（PMI）與出口訂單等領先指標，已紛紛在2012年第一季落底，因此全球各大券商仍樂觀看待2012年大陸經濟成長可望保八，將有利於人民幣的後勢展望。