工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】

全球股市回檔修正，惟不動產族群的高股利特性適時為股價帶來良好支撐，標普已開發不動產指數連續5個月月線收高後，日前已來到2008年6月來新高價位，近幾日走勢高檔震盪，由於陸續公布完畢的產業獲利與預估年成長率轉佳，有機會讓不動產股價率先突圍，REITs基金後市有撐。

ING歐洲不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，在西班牙殖利率飆升與法國政局變天等因素干擾，過去一個月道瓊泛歐600指數下跌2.09％，但EPRA歐洲不動產指數逆勢小漲0.05％，反映不動產族群具備高殖利率優勢，在盤勢下挫時相對抗跌。

摩根多重收益基金經理人奈爾.納托(Neill Nuttall)表示，全球低利環境延續，促進資金流向具保值性的房市，再者房市因交易金額龐大，地產業者也須透過銀行貸款、發債、發股來籌措資金，因此調降利率、資金寬鬆對房市助益大。

納托認為，全球REITs的股利保證倍數（Dividend Coverage）位在歷史相對高水位，所以即使租金不漲，收益配發調升機會也比調低機會高，如此一來不僅有利基金爭取更高收益，對價格更是一大利多。

葉菀婷指出，CBRE Clarion資料顯示，2012年及2013年全球不動產業獲利年成長率預估值，分別自去年底的5.5％和5.2％調升至5.7％和6.2％，寬鬆的資金環境是投資不動產企業的最大利基，低利率有利於企業資金成本下降，整體產業獲利意外出現上修驚喜，尤其是美國、英國、歐陸和新加坡等地區的不動產企業獲利年增率漲幅較高，對於不動產相關個股股價表現具有正面助益。

群益全球不動產平衡基金經理人李運婷指出，今年來REITs市場表現突出，以績效來看，不論是全球、北美或亞洲不動產基金，平均績效超過8％，就連股市表現疲弱的歐洲不動產基金也有6％以上的表現。展望後市，先前拖累美國經濟的就業市場已出現穩定回暖跡象，房地產市場漸趨平穩，將支撐美國經濟進入自發性的復甦循環，大陸經濟在去年底開始放鬆的貨幣政策效果逐步顯現，今年經濟成長可望於第一季落底後逐季走揚。