工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】

宏利投信代理亨德森遠見系列基金由於長期績效優異，今年度在台灣三大基金獎中，共計有多達四檔基金，分別獲得七大獎項，尤其亨德森全球地產股票基金，連續兩年獲得理柏基金肯定。亨德森全球投資地產類研究部總監Tim Gibson認為，以美國為首的全球房市供需已漸趨均衡，凸顯景氣已自谷底翻揚。以下為專訪內容。

問：目前是介入全球地產市場好時機嗎？

答：不動產市場在各國央行傾力以調降利率為市場重新注入流動性後，以美國為首的全球房市供需已漸漸轉向較為均衡的發展，景氣也已自谷底翻揚。另一方面，各主要地區預估未來12個月地產股股利率平均約5％，美國未來3-4年房地產公司股利率更可望以12％年成長率增加。此外，地產股資產價格評價則因市場仍過度悲觀，持續呈現折價的情況，價值重估(Repricing)將有利支撐股價走高。

問：若說目前是介入地產類股好的時機點，那麼驅動這個市場的主要因素為何？

答：從總體經濟環境來說，美國就業情況已慢慢回溫，即使有些數據還有待更進一步確認，但是去年市場上過度悲觀的情況，造成很多地產公司NAV(資產淨值)的明顯折價，因此現階段價值面已相當吸引人，即使是過去市場視如敝屣的日本房地產市場，也因為所有負面因素皆已反映在股價上，因此價值面會是地產類股未來一個很重要的驅動因素。

問：目前是淨值或資本利得可提供地產類股較佳報酬貢獻？至於股利的貢獻報酬如何？

答：以亞洲房地產來說，2009年的上揚，有很大部份來自於央行量化寬鬆效果，但就價值面與基本面來說，今年情況更優於2009年；股利部份，地產公司發放率預料將上升至70％，從先前以美國為首平均股利率4％水平，在未來3~4年應可以約10％成長幅度增加，股利部份當然對地產投資整體報酬會有正面挹注，同時也是抗通膨的避險部位。